Поиск стратегии инвестирования – типичная история инвестора. У начинающих инвесторов происходят понятные метания: трейдинг или спокойные долгосрочные инвестиции? Маржинальная торговля или никакого лишнего риска? Следовать ли советам Баффета? Технический или фундаментальный анализ? Дивидендные акции? В какой валюте и в какие страны? Что вообще покупать?
Инвесторы испытывают огромную информационную нагрузку и недостаток опыта. Поэтому я решил подготовить материал на тему выбора стратегии инвестирования на рынке ценных бумаг.
Выбор стратегии опирается на 5 главных решений:
- Активный или пассивный подход?
- Наличие цели и срока у портфеля.
- Дисциплина пополнений.
- Диверсификация портфеля.
- Налоговое планирование.
Активный/пассивный подход
Разные люди – разные темпераменты. Крайне часто выбор активности торговли зависит от личности и риск-профиля. То есть от вашего характера, эмоциональности, терпеливости, отношения к убыткам и прибылям и т.д.
Самая агрессивная стратегия инвестирования – это активные спекуляции. Но это вообще не инвестирование – это трейдинг. Желание поймать сильные тренды, стремление получать 50-200% годовых на капитал – это основная мотивация. Выбор биржевых инструментов соответствующий – акции, торговля с плечом и маржинальное кредитование, фьючерсы и опционы, иногда низколиквидные инструменты.
Второй крайний, но уже безрисковый случай – это когда человек даже не выходит на биржу, а держит средства на депозитах. Гарантии превыше всего!! На биржу такой человек тоже может выйти, но держать средства будет просто на ИИС, получая вычеты от налоговой, или в ОФЗ с фиксированным купоном. Минимальный риск, максимальный контроль, боязнь риска.
Остальные случаи находятся где-то между: большинство инвесторов «живёт» именно здесь. Это различные дивидендные, активные, пассивные, умеренные и консервативные стратегии инвестирования. На любой вкус и уровень риска.
Какой способ выбрать вам?
Это многогранное решение.
Если вы много работаете, у вас семья и дети, и изучение нюансов и новостей нет ни минуты, вероятно, вам нужна пассивная стратегия инвестирования, так как она требует меньше всего времени. Недостаток времени – это критический критерий.
Если вы настойчиво хотите разобраться в инвестициях и у вас есть свободное время и финансы, выбирайте активную стратегию инвестирования. Это позволит вам глубоко разобраться в теме и лучше узнать себя.
Также выбор может быть основан на вашем отношении к риску, жизненных целях, темпераменте и прочих личных аспектах. Одним словом, стратегия инвестирования должна встраиваться, подходить к вашей жизни. Как пазлинка к общей картине.
Наличие цели и срока у портфеля
От срока инвестирования зависит набор инструментов. Если вы хотите через 2 года забрать деньги и купить машину, это одна история. Если вы решили создать пассивный доход через 30 лет, это другая история.
Аналогично с целями. Если задача в том, чтобы создать пассивный доход, нужны инструменты приносящие регулярный доход. Если вам нужна просто некая сумма на счету, то инструменты можно подобрать иные.
Поэтому первый этап – спросить себя и семью, что вы хотите и когда. Затем планировать и считать: взносы, регулярность, прогнозируемая доходность и конечный капитал/доход.
Общие принципы таковы:
- чем длиннее срок инвестирования, тем шире выбор инструментов;
- чем короче срок инвестирования, тем менее волатильные инструменты необходимы. Совсем короткие финансовые цели можно закрывать депозитами – это логично и правильно.
Дисциплина взносов
Пополнения жёстко связаны с вашим активным доходом. Обычно люди пополняют брокерский счёт 1-2 раза в месяц, так как получают доход с той же регулярностью.
Зависит ли что-то от частоты пополнения или важнее общая сумма вложений?
Сумма вложений имеет больший вес, но разумнее инвестировать не 1 день в году, а равномерно в течение года. Равномерность даст возможность балансировать портфель при каждом пополнении и распределить точки входа (= усреднить цены входа) – это оптимальная стратегия инвестирования.
Диверсификация портфеля
Я большой поклонник портфельной стратегии инвестирования – баланса рисков, раскладывания яиц по разным корзинам, формирования пассивного дохода и активов роста. Поэтому здесь немного подробнее остановлюсь.
Есть ряд критериев, по которым нужно диверсифицировать портфель – по классам активов, странам, валютам, величине и отрасли компании, юрисдикциям и более тонким параметрам. Но:
Акции и облигации – основные активы, к которым добавляют иные инструменты: ЗПИФы на недвижимость, золото, фонды, структурные продукты и так далее. Эти бумаги имеют принципиальные различия с точки зрения инвестора (то есть не касающиеся юридических аспектов):
| Акции | Облигации |
|---|---|
| Волатильны | Стабильны |
| Невозможно предсказать заранее доходность | Доходность, как правило, легко посчитать |
| В годы процветания рынок акций может расти на 30% и более в год | В годы процветания дают всё тот же стабильный доход, как и прежде. Иногда доходность облигаций даже падает в такие годы. |
| В кризисы могут упасть на 20-40-60% и цена там может оставаться долго | В кризисы могут упасть на 5-20%, но обычно очень быстро отрастают |
| В кризисы дивидендные компании могут отказаться от выплаты дивидендов (привет 2022 год!) | В кризисы дают стабильный доход. |
| С дивидендов всегда платится подоходный налог | С купонов можно не платить налог на ИИС |
Как видите, комбинация акций и облигаций – это микс нестабильного со стабильным. Облигации сильно спасают в кризис, акции дают огромный прирост в годы процветания.
Как найти идеальный баланс
Вопрос риторический – стратегий миллионы. Я приведу три популярных примера:
1. 50% акций + 50% облигаций.
Есть мнение, что это подход Бенджамина Грэма. При агрессивном росте акций и перегреве рынка, мы перекладываемся из акций в облигации и получаем 25% акций на 75% облигаций. При спаде и кризисе действуем наоборот – перекладываем из облигаций в акции и получаем 75% акций на 25% облигаций.
Таким образом, это не совсем пассивная стратегия инвестирования, а очень даже активная. Вы следите за глобальными трендами и делаете регулярные ребалансировки и прогнозы.
2. Ваш возраст = % облигаций.
Чем старше вы, тем больше облигаций держите. Это психологически комфортная стратегия, которую можно адаптировать в ту или иную сторону – добавить или уменьшить огонька риска.
3. Любое фиксированное распределение – например, 70% акций + 30% облигаций.
Никаких смещений при кризисах, ростах, пандемиях и т.д. Стабильные доли, простая ребалансировка.
Другие виды диверсификации
Помимо распределения по классам активов, есть диверсификация валютам (живя в России, логично страховаться от девальвации), по странам (вкладываться в экономики разных стран), по юрисдикциям (брокерские счета у разных компаний и в разных странах), по величине, отраслям и фундаментальным параметрам эмитентов.
Подробнее о диверсификации и выборе бумаг
Налоговое планирование
Обычно инвестор платит подоходный налог раз в год – это 13% с дохода и 15% с дохода свыше 5 млн рублей. Так бы всё и было, если бы не льготы. Самые популярные из них две:
- ИИС (типа А и Б). Можно либо получать налоговый вычет с уплаченного НДФЛ или не платить налог с прибыли на ИИС. Для получения льгот нужно держать счёт более 3-х лет. Какой выбрать тип ИИС зависит от вас – хорошим стандартом считается иметь обычный счёт (с него можно в любой момент вывести деньги) и ИИС (без потери льгот деньги не вывести).
- ЛДВ (Льгота долгосрочного владения) – освобождение от уплаты НДФЛ при владении активами дольше 3-х лет.
Второй момент – активная минимизация налогов. Наиболее популярный способ – это продажа убыточных активов (если они есть) в конце года для уменьшения налоговой базы. Менее популярный – продажа акций перед дивидендной отсечкой и покупка акций на следующий день (чтобы не платить налог с дивидендов).
Комбинируя эти варианты, можно добиться существенной экономии на длинной дистанции. Важно лишь твёрдо соблюдать собственные правила – например, если нацелились на ЛДВ, то держать бумаги надо дольше 3-х лет и не бросаться в спекуляции.
Постарайтесь сделать стратегию простой
Насколько проста стратегия в реализации?
Если вы сторонник пассивного инвестирования, ваша стратегия должна быть максимально простой. Она не должна требовать 2 часа в неделю, чтобы контролировать правильность. Вам хорошо бы уделять инвестициям 1 час в месяц.
Если вы сторонник активных инвестиций, то всё равно не усложняйте. Собирать качественный портфель из 50 американских акций и подобный портфель на Китай и Европу – это, вероятно, перебор (сразу это не очевидно, зато через 2-3 года регулярных балансировок вы начнёте сходить с ума).
Важно найти эффективный подход и максимально его упростить.
Цифры в примере не суть важны. Важна простота действий. Ну да, пассивные стратегии часто выглядят очень просто. С активными не так дело обстоит.
Первый портфель. ИИС типа «Б» с освобождением прибыли от налога. Покупка дивидендных российских акций, фонда на облигации + отдельные ВДО микрофинансового сектора (готов пустить часть портфеля в рисковые инвестиции под 20-25% годовых) + облигации в юанях. Состав портфеля: 60% акций + 40% облигаций. Ежемесячный взнос – 7500 рублей. Покупка активов в день взноса. Каждый год увеличиваю взнос на 6% (компенсация инфляции).
Второй портфель. Счёт у зарубежного брокера для инвестиций в иностранные ценные бумаги. Взнос – 7500 рублей в месяц. Покупаю 4 ETF: на США, Европу, Китай, Индию + ряд отдельных «любимых» акций. Состав портфеля: 100% акций. Валютный состав: доллар + евро.
Здесь стратегия чуть сложнее и времени потребует больше. Зато она страхует от большего количества рисков.
Итого
Стратегия при инвестировании нужна, без неё сложно.
- Просто ли её придумать? Да, но сложнее следовать ей долгие годы.
- Можно ли стратегию менять? Да, но не надо делать это слишком часто (иначе это не стратегия).
- Можно ли иметь несколько стратегий? Да, разные брокерские счета – разные стратегии. Так можно легко разделить цели, рисковые подходы от нерисковых. Можно даже создать отдельный счёт для спекуляций.
Стратегия – это ваш долгосрочный успех, дисциплина и правила.
Создайте её сами или вместо со мной – на сайте много полезного, интересного, бесплатного и платного.