За 2022 год количество дефолтов по облигациям выросло в 2 раза — это подсчитали рейтинговое агентство «Эксперт РА» и платформа Cbonds. 15 компаний на российском рынке допустили дефолты по своим выпускам. Много это или мало — покажет 2023 год… Для нас актуальный вопрос — какие облигации в 2023 году будут менее рискованны?
Субординированные облигации – почему это опасные бумаги
Сначала о понятиях – что это, зачем это и для кого.
Субординированные облигации – это облигации исключительно кредитных организаций со специальными условиями и характеристиками:
- более высокий купонный доход по сравнению с обычными облигациями;
- срок обращения более 5 лет, а иногда бумаги бессрочные;
- доступны только квалифицированным инвесторам;
- в случае банкротства суборды предпоследние на выплату компенсаций – впереди простых акций;
- в течение первых 5 лет нельзя требовать погашения субордов или их конвертации в акции;
- банк-эмитент может легитимно (по договору) приостановить выплату купонов;
- в случае падения уровня достаточности капитала банк может списать суборды и проценты по ним.
Читать далее «Субординированные облигации – почему это опасные бумаги»