Как выгодно купить золото

Защитные активы в портфеле нужны – в кризис они выглядят стабильнее, а иногда хорошо растут. Растут или нет – зависит от кризиса. В пандемию золото хорошо выросло, а в 2022 наоборот ведёт себя пассивно (исключая моменты паники). Однако каждый кризис индивидуален, и кто знает, как поведёт себя золото в следующие трудные периоды на планете.

Динамика золота за последние 3 года. Источник: investfunds.ru

Помимо золота есть и другие защитные активы. Какой-то год назад эксперты говорили, что швейцарский франк также надёжен как золото. Они ошибались.

Также золото часто сравнивают с 10-летними облигациями США (Treasury bonds, сокр. T-Bonds), которые до кризиса 2022 года были крайне стабильным и низкорисковым вложением, дающим приятный долларовый поток. Сейчас ФРС поднимает ставку и T-Bonds реагируют на это снижением цены. В общем, в ценообразование облигаций США вмешалась политика и на этом фоне золото выигрывает по надёжности и уровню риска.

Преимущества золота

Золото считается ограниченным активом (его добывают, но существенно медленнее, чем печатают деньги).

Второй момент, о котором все говорят. Стоимость золота никогда не упадёт до нуля. Акции могут обесцениться, облигации могут обнулиться, но золото – никогда.

Третий огромный плюс – это слабая корреляция с другими активами (акциями, облигациями, валютами). Именно поэтому золото часто включают в портфели – оно сглаживает колебания стоимости портфеля. Поэтому на длинной дистанции шансы опередить инфляцию и получить прибыль очень велики.

Корреляция золота с портфелем 60% акций/40% облигаций. Commodities — товары. REITs – фонды недвижимости. Hedge Funds – хэдж-фонды. Private Equity – акции. Источник: www.ssga.com.

Ниже список инструментов, с помощью которых можно купить золото.

GLDRUB_TOM

GLDRUB_TOM — инструмент купли-продажи золота за рубли на рынке драгоценных металлов на Московской бирже. Золото хранится в обезличенном виде на счету в НКЦ (Национальный Клиринговый Центр).

Аналогичный инструмент есть на серебро – SLVRUB_TOM.

Преимущество покупки золота на бирже — минимальные издержки. Любой БПИФ на золото – это обёртка вокруг GLDRUB_TOM и лишь добавляет комиссии фонда за управление. Вот краткое сравнение:

Покупать золото напрямую на бирже удобно, но нужно помнить про комиссии брокера.

Так комиссия на торговлю GLDRUB_TOM у Тинькофф Инвестиций огромная – 1,9%. Это убивает вообще все выгоды инструмента. Лучше для металлов найти более выгодного брокера или взять у Тинькофф премиальный тариф.

Уралсиб Брокер не имеет выхода на рынок драгметаллов (по состоянию на ноябрь 2022).

БКС позволяет на базовом тарифе покупать актив бесплатно, но имеет комиссию 0,3% за продажу.

Везде свои плюсы и минусы. Поэтому выбирайте тщательно брокера для рынка драгметаллов.

Российские БПИФы на золото

Фондов немного, перечислю все.

AKGD – БПИФ от Альфа-Капитал

К сожалению, страница фонда юридически не информативна — она рекламного характера. Все документы размещены здесь.

GOLD – БПИФ на золото от УК «ВИМ Инвестиции»

Первый Биржевой фонд, инвестирующий в золотые слитки с физическим хранением в России. Портфель фонда обеспечен непосредственно физическим золотом. Подробнее о фонде.

SBGD – Фонд Доступное золото от УК «Первая»

Совсем молодой фонд на золото (появился 6 сентября 2022), который УК «Первая» запустила совместно со Сбером. Поэтому через СберИнвестор можно купить фонд без комиссий. Красивые буклеты, графики и официальную информацию можно найти тут.

TGLD – «Тинькофф Золото»

Фонд от УК Тинькофф Капитал. Можно через одноимённого брокера купить без комиссии. Фонд есть в двух вариантах – рублёвый и долларовый (однако в приложении Тинькофф я увидел только долларовый). Через российского брокера проще торговать рублёвый – не надо конвертировать валюты туда-сюда, к тому же рублёвый фонд учитывает все движения доллара (вместе дорожают, вместе падают). Подробнее о фонде.

Иностранные ETF на золото

Торгуя через иностранного брокера, вы можете выбрать ETF на золото из огромного списка. Я не смогу привести все варианты – назову только популярные.

iShares Gold Trust (IAU)

Один из самых известных ETF на золото в мире; выпущен компанией BlackRock. Имеет низкие комиссии за ведение и хорошее управление. Доступен для торговли только через зарубежного брокера. Подробнее о ETF.

СЧА: около 25,2 млрд долларов (на 21.11.2022)

Комиссия за управление: 0,25%

SPDR Gold Trust (GLD)

Один из крупнейших фондов в мире; на конец 2015 года компания была самым крупным частным золотохранилищем и владело примерно 700 тоннами золота. Сейчас в фонде 906,93 тонн золота. На 2022, скорее всего, это и есть самый крупный в мире фонд на золото (статистику не нашёл). В России доступен на СПб бирже квалифицированным инвесторам, также доступен на зарубежных биржах. Подробнее о ETF.

СЧА: около 50,7 млрд долларов (на 21.11.2022)

Комиссия за управление: 0,4%

Остальные ETF можно найти в открытых источниках интернета.

Открытые ПИФы на золото

Это не биржевые ПИФы, а открытые ПИФы. Между ними большая юридическая и практическая разница. Не вдаваясь в нюансы, главный минус – огромные комиссии на управление открытым ПИФом (ОПИФ).

Именно по причине крайне высоких комиссий ОПИФы я считаю токсичными и сам никогда не пользуюсь.

Металлические счета

Обезличенные металлические счёта (ОМС) можно открыть почти в любом банке и купить на счёт золото, серебро, платину или палладий. По документам и процессам здесь всё просто, пришёл в отделение с паспортом и открыл счёт – банки делают удобно клиенту. Брокерский счёт не надо открывать.

Проблема одна – огромные спреды.

Если для золота ещё можно найти спред в районе 6-7%, то на другие металлы спред может доходить до 30%. Вот цены покупки-продажи серебра и палладия у ВТБ на 24.11.2022:

Спреды дикие и это убивает желание пользоваться такими счетами. Металлы сейчас стали волатильны, сырьевой вопрос стал остро-политический, но нет никаких гарантий того, что цена металлов вырастет с инфляцией. Должна расти, но на деле какой-то хаос.

Получается, если вы купили платину за 2400 и вам понадобились вдруг деньги, продавать вы будете за 1900 руб. Эти риски надо учитывать, но я решил на себя подобные риски вообще не брать. Сделал личный выбор.

На мой взгляд, ОМС – неэффективный инструмент, который работает во благо банкиров.

Реальное золото и монеты

Слитки и монеты – не сильно отличаются по характеру приобретения. И то и другое:

• не облагается НДС (в марте 2022 года подписан закон об отмене);
• не облагается НДФЛ (по крайней мере, в 2022 и 2023 годах);
• можно купить или продать в крупных банках;
• имеет большие спреды;
• стоимость сильно зависит от качества объекта – царапины, пятна и даже отпечатки пальцев, следы домашней полировки существенно снижают цену.

С монетами чуть сложнее – это нумизматика и цена монеты зависит от её номера чеканки, монетного двора и других деталей.

Памятная золотая монета «Георгий Победоносец»

Главные сложности с монетами и слитками – большие спреды и сложность/опасность хранения.

Если вас манит факт того, что в вашем сейфе лежит слиток золота – это весомый аргумент переплатить банку за приобретение слитка. Если же вы ищете объект инвестиций и сохранения денег, то реальное золото сильно проигрывает его обезличенной форме.

Акции золотодобытчиков

Об этом буквально пару слов. Акции любой компании несут все риски этого бизнеса. К золоту такая инвестиция имеет косвенное отношение, особенно в период санкций.

Если же вы держите портфель акций, то небольшую долю подобных компаний там можно держать. Но также безболезненно можно и не держать.

Итого

Я считаю, что если покупать золото в портфель, то выгоднее брать GLDRUB_TOM. Это прямая покупка золота на Мосбирже с минимальными комиссиями. Но учитывайте комиссии брокера, они могут расстроить.

Второй по выгоде вариант – покупка БПИФов на золото, но выгодность сильно зависит от брокера. Например, в Тинькофф Инвестициях выгоднее брать их же фонд TGLD, т.к. вы не платите комиссии за куплю-продажу (это серьёзная экономия).

Если ваш брокерский счёт открыт за рубежом, разумнее брать зарубежные ETF.

Все остальные варианты существенно проигрывают по издержкам и ликвидности.

П.С. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В конечно счёте решать только вам, что, зачем, где и у кого приобретать.